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中国人民银行:贷款市场报价利率(LPR)改革取得重要成效

时间:2020-05-13  来源:金融时报  


按照国务院决策部署,2019年8月17日中国人民银行发布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制公告,深化贷款利率市场化改革,经过一段时间的持续推动,LPR改革已取得重要成效。

一、市场化的LPR更好地反映了市场供求变化。2013年LPR推出之后,受银行贷款定价惯性等因素影响,LPR报价与贷款基准利率保持相对固定的利差,市场化程度较低。LPR改革后,由报价行根据自身对最优质客户实际发放贷款的利率水平,在中期借贷便利(MLF)利率基础上加点报价。MLF利率由市场化招标形成,反映了银行平均的边际资金成本,LPR在MLF利率上加点形成,市场化程度明显提升。2019年8月以来,LPR报价水平逐步下行,1年期LPR累计下降0.4个百分点,充分体现了市场资金供求的变化情况。
二、按照“先增量、后存量”的顺序推动LPR运用。将银行新发放贷款运用LPR定价情况纳入宏观审慎评估(MPA)考核,推动银行有序运用LPR进行贷款定价。2019年12月末,新发生贷款中运用LPR定价的占比已超过90%。自2020年1月1日起,要求金融机构不得新签参考贷款基准利率定价的浮动利率贷款合同。在此基础上,存量浮动利率贷款定价基准转换于2020年3月1日如期启动,按市场化、法治化原则有序推进。受新冠肺炎疫情影响,为方便客户办理、避免人群聚集,各银行初期主要以网上银行、手机银行等线上方式开展转换,目前已取得一定进展。未来随着疫情防控态势趋稳,复工复产进度加快,存量浮动利率贷款定价基准转换进度也将进一步加快。
三、货币政策向贷款利率的传导效率明显增强。2020年4月中旬,新发放贷款中,利率低于原贷款基准利率0.9倍的占比为28.9%,超过LPR改革前2019年7月的三倍,贷款利率的隐性下限已完全被打破。银行内部定价机制进一步改善,市场化形成的LPR逐渐取代贷款基准利率成为商业银行内部资金转移定价(FTP)的主要参考基准。据统计,绝大多数全国性银行已将LPR内嵌入FTP曲线,贷款FTP与LPR联动性增强,商业银行FTP的市场化程度明显提高。
四、以改革的办法促进降低贷款实际利率成效显著。LPR改革后,企业议价意识和能力提高,贷款市场竞争性增强,一些银行主动下沉客户群,加大对小微企业的贷款支持力度,促使企业贷款利率整体明显下行。2020年3月,一般贷款(不含个人住房贷款)利率为5.48%,较LPR改革前的2019年7月下降了0.62个百分点,今年以来下降了0.26个百分点,降幅明显超过同期LPR降幅。
五、对存款利率市场化改革起到重要推动作用。随着LPR改革深入推进,贷款利率实现和市场利率并轨,市场化水平明显提高。随着贷款市场利率整体下行,银行发放贷款收益降低,为了保持和资产收益相匹配,银行会适当降低其负债端成本,高息揽储的动力也会随之下降,从而引导存款利率下行。从实际情况看,银行存款利率已出现一定变化,部分银行主动下调了存款利率,市场化定价的货币市场基金等类存款产品利率也有所下行,存款利率与市场利率正在实现“两轨合一轨”,贷款市场利率改革有效地推动了存款利率市场化。
下一步,人民银行将继续深化LPR改革释放潜力,疏通市场利率向贷款利率的传导渠道,推动降低贷款实际利率,支持企业复工复产和经济社会发展。同时,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,加强对转换进度的监测,将金融机构存量企业贷款转换进度纳入MPA和合格审慎评估考核,预计在8月底前可基本完成转换。



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